京东、网易回港上市,为什么是港股不是A股?

京东、网易回港上市,为什么是港股不是A股?

京东、网易回港上市,为什么是港股不是A股?
中新网客户端北京6月10日电(谢艺观)面对美国对我国企业越攥越紧的操控和港交所打开的怀有,越来越多的中概股开端走上回家路。继上一年阿里巴巴回港上市后,网易、京东近来确认赴港二次上市。  中概股现回港上市潮  20年前,网易在美国纳斯达克敲响了上市钟声,成为国内最早一批赴美上市的互联网企业。20年时刻,网易股价从首日收盘的2.63美元攀升至逾400美元,市值现超500亿美元。20年后,网易上市的钟声将在港交所响起,成为继阿里巴巴之后第二家在香港二次上市的中概股企业。  网易招股布告截图。  网易6月2日发表的招股书显现,网易在港交所主板新发行17148万股普通股。6月7日,网易终究发价格确认为每股123.00港元。以此核算,网易香港上市的募资规划在210.92亿港元。待港交所同意后,股份预期将于6月11日在港交所主板以股份代号9999开端买卖。  比网易稍慢一步,6月8日,京东在港交所发布布告,8日上午9时开端香港揭露出售1.33亿股份,最高揭露发价格为每股236港元,预期6月11日定价,6月18日上午九时正式在港交所买卖,股份代码为9618。  不仅是网易、京东,百度、拼多多、好未来、新东方等中概股接连传出赴港上市的音讯。5月21日,百度创始人李彦宏标明,咱们的确很重视美国在不断收紧对中概股公司的操控,咱们内部也在不断研讨有哪些可以做的工作,这些工作当然包含比如在香港等地的二次上市。  而拼多多、好未来、新东方则对回港二次上市予以否定。拼多多发言人标明,公司现金流健康,到现在的资金储藏和收入增速足以让“百亿补助”继续多年,所以暂无任何二次上市方案。拼多多近年在美股商场上混得风生水起。到6月8日收盘,年头以来,拼多多股价累涨94.29%,市值一度超越京东,是百度的两倍,被组织一再增持。  海通证券研报显现,现在满意在我国香港二次上市资历的企业除了京东、网易外,还包含百度、好未来、58同城、陌陌、新浪、携程等头部公司。  当地时刻1月22日,我国驻纽约总领馆与纳斯达克集团在纽约纳斯达克证交所联合举行庆祝我国阴历新年敲钟典礼。 中新社记者 廖攀 摄  网易、京东为何回港上市?  网易发表的文件中给出了答案:假使《外国公司问责法案》由美国众议院经过及经美国总统签署,可能会令出资者对受影响发行人(包含网易)存在不确认性,因而网易的美国存托凭据商场价格可能会遭到晦气影响。若网易未能及时满意法案施加的美国上市公司管帐监督委员会查看要求,可能会从纳斯达克除牌。  京东在6月8日发布的招股书中也提到了这一点。  美国当地时刻5月20日,美国参议院经过《外国公司问责法案》。其间规矩,任何一家外国公司接连三年未能恪守PCAOB(美国大众公司管帐监督委员会)的审计要求,将制止该公司的证券在美国证券买卖所上市买卖。  虽然间隔法案落地,还需阅历众议院经过、美国总统签字等流程,但新时代证券首席经济学家潘向东向中新网记者标明,从2019年开端,美国对中概股约束方针就开端继续加码,导致本身在美国受轻视的中概股步履维艰。  “美国对中概股日益加强的监管方针使中概股备受轻视,问责法案无疑标明晰其对中概股愈加强监管的情绪。”潘向东称,“别的,瑞幸财政造假除了会为其本身带来比较严重的法令结果外,还影响了中概股在美国的名誉。”  自4月2日瑞幸咖啡自曝财政造假丑闻后,中概股中好未来、爱奇艺、跟谁学等遭做空组织狙击。  日前,国内科技公司赴美上市的“首选地”——纳斯达克买卖所向SEC(美国证券买卖委员会)提请了关于修订上市规矩的提议。提议中首要包含三点:假如对公司的审计质量存在疑问,有可能对这类公司采纳更严厉的上市规范;要求来自约束性商场的拟上市公司募资额至少2500万美元或许上市之后市值的四分之一;约束性商场公司管理层需满意在美国上市公司有相关经历等附加要求。  “企业回港上市可以征集资金。相较于在美国遭受‘狙击’,股价大幅动摇,回港也可以起到安稳股价的效果。”广东凡德出资有限公司总经理陈尊德告知中新网记者,别的,有阿里成功事例在前,在资金追捧的情况下,股价会有短时刻的一个上涨动力。  2019年11月26日上午,阿里巴巴-SW(9988.HK)在香港买卖所主板挂牌上市。 中新社记者 张炜 摄  港交所为中概股打开大门  “本年将是初次揭露发行(IPO)重要的一年,包含来自我国的超大规划IPO,许多是咱们称之为从美国回流的企业。” 香港买卖所行政总裁李小加日前标明。  李小加标明,佷多有意来港上市的美国上市中概股,已具有香港上市的条件,包含科技公司。“现在美国的气氛变得不那么友好了,而咱们现已从根本上对上市准则的许多方面进行了变革,使咱们变得愈加灵敏。”  在港交所IPO方针变革前,因为受港交所对公司管理和两层股权架构等要求的约束,许多我国公司挑选了赴美上市。例如,阿里巴巴2014年9月19日在纽交所上市。  2018年4月,港交所修正上市规矩,清晰在港进行上市时,可保存现行VIE架构及不同投票权。2018年7月9日,小米集团在港交所上市,为港股上市规矩修正后首家以“同股不同权”架构上市的公司。2018年9月20日,美团点评成为继小米集团之后第二家在港上市的同股不同权企业。2019年11月26日,阿里巴巴回归港交所二次上市。  “中概股回归也将优化港股职业结构,提高‘新经济’公司在港股商场的话语权;港股是全球股市的‘估值凹地’,若未来更多优质美股中概股回归,将显着抬升港股全体估值;一起也能增强港股买卖活跃度。”广发证券标明。  受中概股回归潮等影响,进入6月份,港股体现继续强势,恒生指数重回25000点,成功完成“七连阳”。  材料图:某证券营业部内的股民重视大盘走势。中新社记者 张浪 摄  为什么不是回A股?  2015年前后回归的中概股,如360、完美国际、伟人网络、暴风科技等,大都挑选回到A股。为什么这一轮中概股不是挑选回A股?  广发证券剖析,一方面,股权结构杂乱、外资股东占比较高的中概股私有化退市本钱较高;另一方面,若存在VIE架构,中概股选用“两层上市/第二上市”回归A股也面对必定约束。  “VIE结构”是许多企业为了赴美上市采纳的一种形式,指境外上市实体在境内建立全资子公司,该全资子公司并不实践展开主营事务,而是经过协议的方法操控境内运营实体的事务和财政,使该运营实体成为上市实体的可变利益实体。同股不同权首要指企业可发行具有不同程度表决权的两类股票,以使管理层取得更多的表决权。  “科技和新式消费类公司在港股享有高估值溢价,这对在美中概股十分具有吸引力。别的,港股国际化程度高,近对折出资者来自海外,出资者以组织为主,然后出资风格侧重长时间价值。”海通证券剖析。(完)

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